Swap, Rollover และ Carry Trade

Swap และ Rollover คืออะไร

เมื่อคุณถือออเดอร์ Forex ข้ามคืน (ข้ามเวลาปิดตลาดของแต่ละวัน) จะมีค่าธรรมเนียมหรือดอกเบี้ยเล็ก ๆ เกิดขึ้น เรียกว่า Swap หรือ Rollover สาเหตุคือการเทรด Forex เป็นการยืมเงินสกุลหนึ่งเพื่อซื้ออีกสกุลหนึ่ง จึงมีเรื่องส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองสกุลเข้ามาเกี่ยวข้อง

ค่า Swap จะถูกคิดตอนสิ้นวันเทรด (โดยทั่วไปราวตี 4-5 เวลาไทย ขึ้นกับโบรกเกอร์) ถ้าคุณเปิดและปิดออเดอร์ภายในวันเดียว (Day Trading หรือ Scalping) จะไม่เจอค่า Swap เลย

Swap บวก กับ Swap ลบ

• Swap ลบ (จ่ายเงิน) — เกิดเมื่อคุณถือสกุลที่ดอกเบี้ยต่ำและขายสกุลที่ดอกเบี้ยสูง คุณจะถูกหักเงินทุกคืนที่ถือ นี่เป็นกรณีที่พบบ่อยที่สุด
• Swap บวก (ได้เงิน) — เกิดเมื่อคุณถือสกุลที่ดอกเบี้ยสูงและขายสกุลที่ดอกเบี้ยต่ำ คุณจะได้รับเงินเล็กน้อยทุกคืน

หมายเหตุ: แม้ส่วนต่างดอกเบี้ยจะเข้าทางคุณ โบรกเกอร์มักบวกค่าธรรมเนียมของตัวเองเข้าไปด้วย ทำให้ Swap บวกที่ได้จริงน้อยกว่าทฤษฎี และบางคู่ก็ติดลบทั้งสองฝั่ง

Triple Swap วันพุธ

ตลาด Forex ใช้ระบบส่งมอบ 2 วันทำการ ดังนั้นออเดอร์ที่ถือข้ามคืนวันพุธจึงต้องนับรวมค่า Swap ของวันเสาร์-อาทิตย์ที่ตลาดปิดล่วงหน้า ผลคือ คืนวันพุธจะถูกคิด Swap สามเท่า (Triple Swap) ปกติ

ถ้าคุณถือออเดอร์ที่ Swap ติดลบข้ามคืนวันพุธ ต้นทุนจะแพงกว่าคืนอื่น 3 เท่า นักเทรดที่ถือยาวควรจำจุดนี้ไว้เสมอ (บางโบรกเกอร์อาจคิด Triple Swap วันศุกร์แทน ควรตรวจสอบกับโบรกเกอร์)

บัญชี Swap-Free (บัญชีอิสลาม)

บัญชี Swap-Free หรือบัญชีอิสลาม (Islamic Account) เป็นบัญชีที่ไม่มีการคิดดอกเบี้ยข้ามคืน เพื่อให้สอดคล้องกับหลักศาสนาอิสลามที่ห้ามดอกเบี้ย (Riba) บัญชีประเภทนี้เหมาะกับ

• นักเทรดมุสลิม
• นักเทรดสาย Swing/Position ที่ถือยาวและไม่อยากเจอ Swap ลบสะสม

แต่ต้องระวัง โบรกเกอร์หลายรายชดเชยด้วยการเก็บ "ค่าธรรมเนียมการถือครอง" (Administration Fee) แทน หรือให้สเปรดกว้างขึ้น จึงไม่ได้แปลว่าฟรีจริงเสมอไป ควรอ่านเงื่อนไขให้ละเอียด

Carry Trade คืออะไร

Carry Trade คือกลยุทธ์การทำกำไรจาก "ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย" โดยตรง แนวคิดคือกู้/ขายสกุลที่ดอกเบี้ยต่ำ แล้วถือสกุลที่ดอกเบี้ยสูง เพื่อรับ Swap บวกทุกคืน บวกกับโอกาสได้กำไรจากราคาถ้าสกุลดอกเบี้ยสูงแข็งค่าขึ้นด้วย

ตัวอย่างคลาสสิกในอดีตคือการ Buy AUD/JPY เมื่อออสเตรเลียดอกเบี้ยสูงและญี่ปุ่นดอกเบี้ยต่ำมาก ผู้เทรดได้ทั้ง Swap บวกและส่วนต่างราคา แต่ Carry Trade มีความเสี่ยงสูงในภาวะ Risk-Off เพราะเมื่อตลาดตกใจ เงินจะไหลกลับเข้าสกุลปลอดภัยอย่างเยน ทำให้คู่ Carry ร่วงแรงและกลบกำไร Swap ที่สะสมมาหลายเดือนได้ในไม่กี่วัน

ตัวอย่างคำนวณต้นทุน Swap

สมมติคุณถือ Sell 1.0 lot ในคู่ที่มี Swap ลบ -7 ดอลลาร์ต่อคืน และตั้งใจถือเป็น Swing 10 วัน โดยมีคืนวันพุธ 1 ครั้งในช่วงนั้น

1. คืนปกติ 9 คืน: 9 × (-7) = -63 ดอลลาร์
2. คืนวันพุธ (Triple Swap): 1 × (-7 × 3) = -21 ดอลลาร์
3. รวมต้นทุน Swap = -84 ดอลลาร์ หรือราว 2,900 บาท

ถ้าเป้ากำไรของไม้นี้คือ 100 ดอลลาร์ ค่า Swap 84 ดอลลาร์กินกำไรไปเกือบหมด นี่คือเหตุผลที่นักเทรด Position ต้องคำนวณ Swap เข้าไปในแผนเสมอ ไม่ใช่ดูแค่ราคา

ตาราง Swap โดยสังเขป

ข้อผิดพลาดที่พบบ่อย

• ถือ Position ยาวโดยไม่ดู Swap จน Swap ลบสะสมกินกำไรหรือเพิ่มขาดทุน
• ลืมเรื่อง Triple Swap วันพุธ ทำให้ต้นทุนคืนนั้นแพงกว่าที่คิด 3 เท่า
• เข้าใจว่าบัญชี Swap-Free ฟรีจริง ทั้งที่มีค่าธรรมเนียมการถือครองแฝง
• เล่น Carry Trade ด้วยล็อตใหญ่ โดยลืมความเสี่ยง Risk-Off ที่ทำให้ราคาร่วงกลบ Swap
• เทียบ Swap ระหว่างโบรกเกอร์ไม่เป็น ทั้งที่แต่ละเจ้าคิดต่างกันมาก

คำเตือน: Swap เป็นต้นทุนที่ "เงียบ" มันไม่โผล่มาตอนเปิดออเดอร์ แต่ค่อย ๆ กัดกินพอร์ตทุกคืนสำหรับสายถือยาว อย่ามองข้ามเด็ดขาด

สรุปบทเรียน

Swap หรือ Rollover คือดอกเบี้ยข้ามคืนที่เกิดจากส่วนต่างดอกเบี้ยของสองสกุล มีทั้งบวกและลบ คืนวันพุธคิดสามเท่า (Triple Swap) และผู้เทรดภายในวันจะไม่เจอ Swap เลย บัญชี Swap-Free เลี่ยงดอกเบี้ยได้แต่มักมีค่าธรรมเนียมแฝง ส่วน Carry Trade คือการทำกำไรจากส่วนต่างดอกเบี้ยที่ให้ผลตอบแทนสม่ำเสมอแต่เสี่ยงหนักในภาวะ Risk-Off สำหรับสายถือยาว จงคำนวณ Swap เข้าไปในแผนเสมอ